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波动率暴跌对期权买方的影响？
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2025/06/25 16:45:33
广东 期货通 百问百答
波动率暴跌对期权买方的影响：
时间价值加速衰减：波动率下降会直接导致期权时间价值快速流失，买方支付的权利金大幅贬值，尤其是虚值期权可能归零。
盈利难度增加：即使标的资产价格向有利方向变动，买方收益可能不足以弥补因波动率下降带来的损失。
正Vega暴露风险：买方策略通常持有正的Vega（做多波动率），波动率暴跌会直接导致期权价格下跌。
应对策略：
及时止损或转仓：若波动率持续下跌且方向判断错误，果断平仓或转卖期权（如卖出虚值合约）以对冲风险。
选择实值合约：实值期权内在价值较高，对波动率敏感度较低，可减少时间价值损失。
构建组合策略：
买入跨式/宽跨式组合：若预期波动率触底反弹，通过同时买入认购和认沽期权做多波动率。
日历价差：卖出近月期权（时间价值快速衰减）、买入远月期权，利用时间差异对冲波动率风险。
等待波动率低位入场：在波动率处于历史低位时再布局买方策略，降低权利金成本并捕捉潜在反弹机会。
总结：波动率暴跌时，买方需快速止损或转换策略，优先选择实值合约或组合策略对冲风险，并择机在低位布局反弹。
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